42.2萬億元歷史新高！香港資產管理業加速增長，金融機構如何精準佈局？

摘要： 香港證監會發布《2025年資產及財富管理活動調查》，本港管理資產總值按年大幅攀升20%至42.2萬億港元。面對資金流入與非香港投資者佔比高企的紅利期，金融機構如何合規高效地佈局核心的「9號牌（資產管理）」及家族辦公室業務？

香港作為全球頂級國際金融中心與離岸人民幣樞紐的地位，在最新的官方數據中再次得到了有力印證。

近日，香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）發表了《2025年資產及財富管理活動調查》，報告指出，本港管理資產總值（AUM）按年顯著增長 20%，達到 42.2萬億港元，刷新歷史紀錄。這一數據相較於2021年創下的35.5萬億元紀錄增幅達19%，充分反映出香港資產及財富管理業務在2025年呈現出強勁的加速增長態勢。

數據洞察：國際資本的重塑與多元化策略

縱觀整份調查報告，香港財富管理市場呈現出以下三個核心趨勢，極具商業戰略參考價值：

1. 淨資金流入呈爆發式增長

報告顯示，本港淨資金流入按年飆升 1.93倍 至 2.1萬億元，錄得連續第三年上升。在各大業務板塊中，資產管理及基金顧問業務管理資產增長19%至31萬億元；而私人銀行及私人財富管理業務的管理資產更是大幅飆升 24% 至12.9萬億元，顯示出高淨值群體對香港財富管理生態的深厚信心。

2. 非香港投資者結構保持穩健

截至2025年底，源自非香港投資者 的資產高達 26萬億元，佔整體資產及財富管理業務的 63%。其中，海外投資者資產達22.2萬億元（佔54%），而香港及內地投資者則分別佔37%及9%。這表明香港依然是連接國際資本與中國機遇的「超級聯繫人」。

3. 多元化資產配置與固定收益市場崛起

過去5年間，非股票投資的比例上升了7個百分點至 58%。這反映出本港資產管理人正面對瞬息萬變的全球市況，積極採取多元化策略應對，同時也彰顯了香港固定收益及貨幣市場的日益壯大。

戰略佈局：9號牌（資產管理）的合規挑戰與機遇

隨着市場規模與資產淨值的雙重增長，行業准入與從業人數也在同步擴張。數據顯示：

• 在香港獲發牌進行資產管理（第9類受規管活動）的機構數目上升7%，達到 2,358家。

• 獲發牌進行第9類受規管活動的人數增長5%，達到 15,747人。

• 獲註冊開放式基金型公司（OFC）的數目亦錄得 43% 的顯著升幅。

財政司司長陳茂波先生亦指出，在國家「十五五」規劃下，香港將持續促進更多金融產品創新、提升市場深度廣度與效率。

在這一背景下，第9類牌照（9號牌） 作為進行資產管理和全權委託投資組合的核心資質，已成為金融機構與跨國團隊爭相佈局的戰略要地。然而，隨着資產規模擴大與監管政策的優化，證監會對於持牌法團（Licensed Corporations）及核心負責人員（RO）的專業適格性、架構合規性及風險控制提出了更高、更細緻的要求。

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