環境、社會及管治諮詢與報告
環境、社會與治理 (ESG) 因素已從一個小眾關注的議題，演變成為全球企業策略與合規監管的核心支柱。
什麼是 ESG？
-
環境 (E) – 應對資源使用及氣候相關的挑戰
-
社會 (S) – 管理關係並為持份者創造價值
-
治理 (G) – 為企業的長期永續發展奠定基礎
ESG 的演進：
第一階段：
1960 年代 – 1970 年代： 早期社會責任投資 (SRI) 的興起
第二階段：
2004 年 – 2006 年： 聯合國全球契約組織 (UN Global Compact) 發布《有心則贏》(Who Cares Wins) 報告，正式引入 ESG 一詞；隨後聯合國負責任投資原則 (UNPRI) 啟動，標誌著機構投資者的廣泛採納
第三階段：
2015 年起： 《巴黎協定》與永續發展目標 (SDGs) 促使各國政府建立強制性披露標準，將 ESG 正式納入主流監管框架
香港的 ESG 發展
香港已發展成為亞洲領先的可持續金融中心，多個監管機構針對不同行業實施了全面的 ESG 披露要求。以下是主要監管框架摘要：
1. 港交所 (HKEX) – 上市公司
自 2025 年 1 月 1 日起，香港交易所 (HKEX) 根據《ESG 報告守則》顯著提升了氣候相關披露要求，並與國際永續準則理事會 (ISSB) 發佈的 **IFRS S2《氣候相關披露》**標準接軌。 港交所的《ESG 報告守則》要求發行人發佈年度 ESG 報告，內容涵蓋董事會對 ESG 事務的監督、管理方法、策略及進度檢討。 對於 IPO 申請人，在 2025 年 5 月版的《新上市申請人指南》中，ESG 披露要求已從 5 項擴展至至少 30 項，且 ESG 相關披露現已貫穿於招股章程的多個章節中。
2. 證監會 (SFC) – 基金經理
2021 年 6 月，證券及期貨事務監察委員會 (證監會) 發佈了一份通函（取代 2019 年版本），要求加強對以 ESG 為重點的基金之披露要求。
自 2022 年 1 月 1 日起，證監會認可的 ESG 基金經理必須披露：
➤ 基金的 ESG 重點及投資策略
➤ 與基金 ESG 重點一致的投資比例
➤ 對底層資產 ESG 屬性進行的盡職調查
➤ ESG 數據的來源及處理方式
➤ 定期報告 ESG 目標的達成情況
未能合規的基金將面臨被從證監會認可名單中除名的風險。基金名稱及營銷材料必須準確且不具誤導性，應比例適中地反映其 ESG 特色，不得誇大其詞。
此外，證監會的《基金經理操守準則》要求所有基金經理在投資及風險管理過程中考慮氣候相關風險。大型基金經理（資產管理規模等於或超過 80 億港元）若認為氣候風險具有「相關性及重要性」，則必須進行適當披露。
3. 積金局 (MPFA) – 強積金基金經理
強制性公積金計劃管理局 (積金局) 已要求 12 家主要基金經理提高 ESG 透明度。這適用於 47 隻管理約 366 億港元（47.1 億美元）資產的 ESG 相關基金。
對強積金基金經理的主要要求：
➤ 在投資者摺頁中清晰概述 ESG 策略及風險管理流程
➤ 在年度治理報告中衡量、監測並匯報 ESG 表現
4. 金管局 (HKMA) – 金融機構
香港金融管理局 (金管局) 於 2024 年發佈了 「ESG 期望」 文件，概述了對其交易夥伴及服務提供者（包括發行人、外部投資經理及普通合夥人）在 ESG 實務上的期望。該框架聚焦於五大支柱下的氣候變化與轉型。
金管局亦要求管理香港股票及中國主動權益組合的外部投資經理，必須承諾遵守證監會的**《負責任所有權原則》**。
1. 實施時間表
港交所採取了分階段實施的方式，從「不遵守就解釋」過渡至強制性披露：
上市公司之關鍵要求：
Requirement(要求) | Timeline(時間表) | Details(詳情) |
|---|---|---|
氣候相關披露 | 2025 年起「不遵守就解釋」；2026 年起大型股發行人強制執行 | 基於 IFRS S2 標準，涵蓋治理、策略、風險管理、指標及目標。 |
範疇 3 排放 | 2025 年起「不遵守就解釋」；2026 年起大型股發行人強制執行 | 主板發行人必須披露價值鏈排放，包括來自供應商的排 放。 |
範疇 1 及 2 溫室氣體排放 | 2025 年起強制執行 | 所有發行人必須披露直接及間接溫室氣體排放。 |
2. 策略目標
-
與全球接軌： 直接與 IFRS S2 (ISSB) 互通，以滿足國際投資者的需求。
-
問責制： 通過強制性的情景分析和量化目標，消除「漂綠」(Greenwashing) 行為。
3. 核心披露要求（四大支柱）
-
治理： 描述董事會對氣候風險的監督，以及管理層在評估氣候機遇中的角色。
-
策略： * 氣候情景分析： (強制性) 評估業務在不同氣候路徑（如 1.5°C）下的抗逆力。
-
財務影響： 量化氣候風險如何影響資產負債表、損益表及現金流。
-
-
風險管理： 詳細說明用於識別、評估氣候風險，並將其納入整體企業風險管理 (ERM) 框架的流程。
-
指標及目標： * 溫室氣體排放： 強制匯報範疇 1、2，以及（逐步推行）範疇 3 排放。
-
跨行業指標： 披露轉型風險、實體風險及氣候相關的資本開支。
-
港交所《上市規則》下的《ESG 報告守則》
前期準備
為協助 貴公司遵守港交所《ESG 報告守則》及最新的氣候相關披露要求，我們建議在委聘我們的諮詢服務前，先準備以下資訊及文件。
1. 治理架構
➤ 集團的 ESG 管理方法、策略及程序
➤ 集團的 ESG 行動計劃及倡議
➤ 集團的 ESG 治理架構
2. 氣候策略與情景分析
➤ ESG 風險（或機遇）管理政策／方法
➤ 本集團的 ESG 相關目標，以及相應的釐定、執行及監測程序
3. 風險管理框架
➤ 風險識別流程
➤ ESG 風險登記冊
➤ ESG 風險評估報告
4. 現有 ESG 報告與數據
➤ 過往的 ESG 報告
➤ 內部數據集
➤ 政策與程序
➤ 各項認證
5. 持份者與供應鏈資訊
➤ 主要供應商
➤ 供應鏈圖譜
➤ 持份者參與情況
報告流程
1. 數據與文件收集
從內部部門（如營運、人力資源、財務、採購）及外部來源（如供應商、顧問）收集所有相關的 ESG 數據及證明文件。這包括能源及水資源使用記錄、排放數據、員工統計數據、供應商行為準則，以及任何現有的 ESG 政策或認證。
2. 重要性評估
識別並優先處理對 貴公司業務及持份者最為重要的 ESG 議題。這涉及審核行業基準、監管要求（如港交所《ESG 報告指引》）以及持份者的反饋，以確定哪些主題需要披露。
3. 差距分析
將現有的數據可用性、政策及披露慣例，與港交所《ESG 報告守則》（包括 D 部分下的新氣候相關披露要求）進行對比。識別缺失的資訊、數據質量問題，或現有慣例中未達強制性披露或「不遵守就解釋」要求的領域。
4. 數據核對與計算
核實所收集數據的準確性及完整性。使用認可的方法及排放系數計算溫室氣體排放量（範疇 1、2，以及在適用情況下的範疇 3）。確保各項指標、目標及財務影響均得到正確且一致的量化。
5. 報告編製
根據港交所《上市規則》（附錄 C2）編寫 ESG 報告。報告結構應圍繞四大支柱：治理、策略、風險管理、以及指標與目標。編寫清晰、平衡且具前瞻性的披露內容，以符合強制性要求並避免「漂綠」行為。
6. 審核與鑒證
對報告草案進行內部審核，邀請董事會、ESG 委員會及內部審計等關鍵持份者參與。如有所需，可安排外部鑒證（如有限鑒證或合理鑒證），以增強報告的可信度及投資者信心。
7. 董事會批准與發佈
將最終的 ESG 報告提交董事會審批。獲批後，將報告發佈於公司網站，並按《上市規則》規定，在財政年度結束後四個月內（或按規則要求）提交至港交所。
天匯合規能為您提供的服務
天匯合規提供全面的諮詢協助，指引 貴公司走過報告流程的每一個階段：
我們的團隊：
我們的團隊是一家獨立的專業諮詢與顧問公司，專注於風險諮詢、環境、社會及治理 (ESG) 顧問，以及估值與財務顧問服務。
我們的管理團隊及項目成員擁有非常多元化的背景，曾任職於國際知名的諮詢公司及會計師事務所。他們持有各項專業資格，包括執業會計師 (CPA)、CFA 協會 ESG 投資證書以及特許金融分析師 (CFA) 資格。
我們致力於發揮各業務部門產生的協同效應，為複雜的商業挑戰提供最佳解決方案。
服務範圍：
✔ ESG 報告
我們協助編製符合港交所《ESG 報告守則》（附錄 27*）的 ESG 報告，涵蓋 B 部分、C 部分以及全新 D 部分氣候相關披露下的所有強制性披露要求。我們的服務包括數據收集、排放計算、差距分析及報告編寫 —— 確保您的披露內容準確、完整，並與國際標準（包括 IFRS S2）接軌。
✔ ESG 策略
我們協助您制定長期 ESG 策略，將永續發展融入核心商業模式。這包括定義您的 ESG 願景與使命、設定可衡量目標（包括科學基礎減量目標）、識別關鍵績效指標 (KPI)，並建立監督執行的治理架構。我們的策略顧問服務確保您的 ESG 投入在滿足監管預期的同時，能創造實質的商業價值。
✔ 氣候解決方案
我們提供端對端的氣候顧問服務，包括：
氣候風險與機遇評估
氣候情景分析（符合 IFRS S2 / 港交所 D 部分要求）
溫室氣體 (GHG) 排放衡量及減碳路線圖制定
針對低碳經濟的轉型計劃設計
支持設定科學基礎目標 (SBTi)
✔ ESG 評級諮詢
我們針對提升各大主要機構的 ESG 評級提供建議，包括 MSCI、Sustainalytics、S&P Global (CSA) 及 CDP。我們的服務包括：
針對評級機構方法論進行差距分析
與同業進行基準分析 (Benchmarking)
提升 ESG 評分的策略建議
準備評級提交所需的證明文件
✔ 碳中和活動管理
我們協助您組織並認證碳中和活動，包括大型會議、年度股東大會 (AGM)、投資者日及公司慶典。我們的服務涵蓋：
活動碳足跡計算（交通、能源、物料、餐飲、廢棄物）
採購經核證的碳抵銷 (Carbon Offsets)
第三方鑒證與認證（如 PAS 2060）
向持份者溝通及匯報碳中和狀況
外部參考
1.HKEX – Listing Rules - Appendix C2 Environmental, Social and Governance Reporting Code
https://en-rules.hkex.com.hk/rulebook/appendix-c2-environmental-social-and-governance-reporting-code-0
2.HKEX – How to Prepare an ESG Report (2020 March)
https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/Listing/Rules-and-Guidance/Environmental-Social-and-Governance/Exchanges-guidance-materials-on-ESG/step_by_step.pdf
3.HKEX - Implementation Guidance for Climate Disclosures under HKEX ESG reporting framework (2024 April)