重磅！ 11項措施落地！央行、金管局、證監會聯手發力，香港再迎政策利好，固定收益及貨幣市場發展進入新階段！
7月7日，香港證監會表示歡迎中國人民銀行推出支持香港固定收益及貨幣市場發展的多項新措施，進一步推動香港建設國際固定收益及貨幣交易中心。
這一次政策重點圍繞債券市場、人民幣產品、風險管理工具以及跨境金融基礎設施展開，對未來香港金融機構開展相關業務也將帶來新的影響。
六項措施支持香港固定收益及貨幣市場建設
根據中國人民銀行公佈的安排，相關措施主要包括：
1. 歡迎建立香港固定收益及貨幣交易平臺
推動香港建設更加完善的固定收益及貨幣交易基礎設施，提升市場交易效率和國際競爭力。
2. 支持香港交易所正式推出離岸人民幣國債期貨
進一步豐富人民幣利率風險管理工具，爲投資者提供更多風險對沖渠道，增強香港離岸人民幣市場吸引力。
3. 支持香港期貨結算所和聯交所期權結算所接納【債券通】（北向通）債券作爲合資格履約抵押品
支持香港期貨結算所及聯交所期權結算所接納“債券通”（北向通）債券作爲合資格履約抵押品，提高債券資產流動性及市場使用效率。
4. 優化“互換通”機制
進一步完善內地與香港利率互換市場連接安排，提升跨境利率風險管理能力。
5. 進一步優化擴容【債券通】(南向通)
進一步擴大內地投資者投資香港債券市場的渠道，推動香港債券市場規模增長。
6. 優化“債券通”（北向通）結算安排
完善跨境債券交易結算機制，提高交易便利度，增強市場運行效率。
（資料來源：香港證監會《推進香港固定收益及貨幣市場發展的措施》第二頁）
五項措施助力香港離岸人民幣市場發展
除推動固定收益市場建設外，此次政策也重點支持香港離岸人民幣生態進一步完善，包括：
1. 擴容優化金管局人民幣業務資金安排
提升香港人民幣流動性管理能力，爲離岸人民幣業務發展提供更穩定的資金支持。
2. 研究推出七天離岸人民幣流動資金投標機制
通過更加靈活的流動性管理工具，增強香港離岸人民幣市場深度。
3. 研究發行離岸人民幣短期債務工具
豐富人民幣投資產品類型，進一步完善離岸人民幣金融產品體系。
4. 推進建立離岸人民幣及印尼盾的雙邊貨幣交易框架
擴大人民幣在區域貿易及金融市場中的使用場景，推動人民幣國際化進程。
5. 就推動人民幣使用向銀行業界分享良好做法
加強市場經驗交流，促進銀行業進一步拓展人民幣相關業務。
（資料來源：香港證監會《推進香港固定收益及貨幣市場發展的措施》第二頁）
重點措施解讀
這次公佈的多項措施，主要圍繞提升香港固定收益及貨幣市場的交易能力、擴大人民幣資產應用場景展開。
（圖片來源：香港交易所）
其中，兩項重點安排與香港證監會及香港金融管理局於2025年發佈的《固定收益及貨幣市場發展路線圖》有關。已於昨天舉行的香港固定收益及貨幣峯會暨債券通論壇(峯會)上予以公佈：
1.中國外匯交易中心將與香港交易所在香港共建電子固定收益及貨幣交易平臺(交易平臺)。包括推出時間表在內有關交易平臺的進一步詳情，將適時予以公佈。
2.接受在債券通北向通下持有的在岸中國國債及政策性銀行債作爲香港交易所兩家結算所-香港期貨結算有限公司及香港聯合交易所期權結算所有限公司--的合資格抵押品，目標實施日期爲2026年底。
與此同時，香港將於2026年8月3日推出五年期中國國債期貨合約，並且證監會現正與中國人民銀行商討進一步優化互換通機制，包括在2026年第四季度將銀銀間「7天期存款機構回購定盤利率」（FDR007）納入互換通合約參考利率。
證監會行政總裁梁鳳儀表示:「今天公佈的措施，是支持人民幣國際化及推進香港作爲全球風險管理樞紐關鍵角色的重要一步。這些措施提供了有效的對沖工具，擴大中國國債的離岸應用場景，並提升香港固定收益及貨幣交易的效率及透明度。」
（圖片來源：香港證監會）
整體來看，隨着債券、利率及風險管理工具不斷完善，香港金融市場的基礎設施將進一步升級，也將爲更多國際投資者參與人民幣資產提供更便利的渠道。
合規佈局不能忽視
隨着債券、人民幣資產及衍生品市場不斷發展，未來會有更多金融機構參與香港市場。
但業務機會增加的同時，監管要求也會同步提升。 例如：
• 開展證券交易相關業務，需要符合香港證監會第1類牌照要求；
• 涉及期貨及衍生品交易，需要關注第2類牌照要求；
• 開展資產管理業務，需要滿足第9類牌照及持續合規要求；
• 跨境資金流動增加後，AML反洗錢、客戶盡職調查及風險管理體系也需要進一步完善。
對於計劃進入香港市場的企業來說，提前規劃牌照架構和合規體系，是長期穩定發展的重要基礎。
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